Биржи криптовалют с AMM (Automated Market Maker): 16 популярных платформ

Биржи криптовалют с AMM в корне отличаются от традиционных криптобирж, и сегодня мы расскажем, чем именно. AMM расшифровывается как «автоматический маркет-мейкер», что, по сути, раскрывает смысл – на таких биржах ордера сопоставляются автоматически без ожидания в книге ордеров. Большинство современных децентрализованных криптобирж применяет такую концепцию. В этой статьи редакция profinvestcrupt.com объясняет, что такое AMM и приводит примеры популярных высоколиквидных площадок, использующих этот механизм.

Что такое AMM. Отличия от традиционных маркет-мейкеров

Разберемся, как работают традиционные маркет-мейкеры.

Их применение началось еще с фондовых рынков, включая торговлю золотом, нефтью, акциями – маркет-мейкеры помогали инвестору отыскать ликвидность, чтобы продать или купить актив близко к публичной рыночной стоимости. Сделка совершается в том случае, если совпадают ценовые ожидания продавца и покупателя. На глобальных финансовых рынках это достигается при помощи книги ордеров.

Пользователь размещает заявку по цене, которая ему выгодна. Эта заявка (ордер) помещается в стакан ордеров на покупку и продажу. Там она ожидает встречного предложения. Когда появляется контрагент, желающий совершить сделку по той же цене, то операция осуществляется. Аналогичным образом это работает и на крипторынке (биржи Binance, OKEx и т.д.).

AMM по своей сути – смарт-контракт, обеспечивающий ликвидность в экосистеме децентрализованных финансов методами, отличающимися от традиционного сопоставления через книгу ордеров. Цифровые активы торгуются с помощью автоматизированного алгоритма на основе средств, находящихся в пулах ликвидности. Обмен, таким образом, совершается мгновенно без ожидания встречного предложения.

AMM сам определяет рыночную цену токена исходя из соотношения двух активов в пуле. Единственное условие для успешной торговли – наличие достаточного количества ликвидности в пуле. Чтобы это обеспечить, DeFi протоколы поощряют пользователей за поставки ликвидности.

Что такое пул ликвидности и непостоянные потери

Пулы ликвидности напоминает банк, в котором хранятся активы, предоставленные протоколу поставщиками ликвидности. Чем выше ликвидность, тем лучше и точнее работает AMM. У поставщиков есть финансовый стимул для участия: внеся активы в пул, они получают отчисления с каждой операции, совершаемой пользователями в этом пуле.

Стимулы в основном включают в себя комиссионные за транзакции. Но также распространена концепция «доходного фермерства»: вознаграждения в токенах за лендинг криптовалют. Таким образом, биржи с AMM представляют собой еще одну возможность для получения прибыли с инвестиций.

Говоря об автоматизированном маркет-мейкере, стоит упомянуть также о таком термине, как непостоянные потери.

Так называют потери, которые могут быть вызваны хранением токенов в смарт-контракте DeFi-протокола, и которые отсутствуют при обычном хранении токенов в кошельке.

Пулу требуется поддерживать баланс стоимости обоих токенов в нем. Если цена одного токена изменится, то баланс будет нарушен. Следовательно, токены, которые вы внесли в протокол как поставщик ликвидности, теперь дают вам право на меньшее количество монет, чем на момент начального депозита. Например, если в пуле ETH-DAI увеличится цена ETH, то вы можете рассчитывать на меньшее количество ETH, чем внесли, так как объем ETH в пуле уменьшится, чтобы его стоимость продолжала коррелировать с DAI.

Примеры бирж с AMM

1 Uniswap v3

• Суточный объем торговли: 1 827 830 643 $
• Токен: UNI
• Самый востребованный пул ликвидности: USDC/ETH
• Год запуска: 2018
• Блокчейн: Ethereum
• https://uniswap.org/

Uniswap стала целой экосистемой для тех, кто предпочитает торговать на блокчейне Ethereum. Из-за существенных комиссий в блокчейн-сети, не подходит для мелких операций. В остальном вполне качественный продукт с 300+ интеграциями в различные сервисы и платформы. Протокол управляется сообществом держателей токенов UNI.

2 PancakeSwap

• Суточный объем торговли: 804 577 085 $
• Токен: CAKE
• Самый востребованный пул ликвидности: WBNB/BUSD
• Год запуска: 2020
• Блокчейн: Binance Smart Chain
• https://pancakeswap.finance/

Одна из самых популярных децентрализованных платформ на BSC. Помимо торговли и заработка на поставках ликвидности, предоставляет возможность выигрывать различные бонусы и получить доход от стейкинга токенов. Ежедневно проходит лотерея, в которой уже суммарно выиграли более 440 млн долларов в BNB.

3 Shibaswap

• Суточный объем торговли: 37 209 924 $
• Токен: SHIB
• Самый востребованный пул ликвидности: SHIB/WETH
• Год запуска: 2021
• Блокчейн: Ethereum
• https://shibaswap.com/#/

В 2021 году появится мем-токен Shiba Inu на фоне популярности криптовалюты Dogecoin. В техническом документе создатели заявили, что планирует открыть децентрализованную биржу – так и случилось. Shibaswap уже работает и имеет внушительный ежедневный объем торговли, а также позволяет зарабатывать на пулах ликвидности, стейкинге, уникальных NFT.

4 Sushiswap

• Суточный объем торговли: 547 102 257 $
• Токен: SUSHI
• Самый востребованный пул ликвидности: USDC/WETH
• Год запуска: 2020
• Блокчейн: Ethereum и др.
• https://sushi.com/

Биржа создана на основе кода Uniswap и имеет непростую историю, но сегодня это один из самых популярных торговых протоколов. Помимо основного блокчейна Эфириум, она также работает и в других сетях (BSC, Fantom и т.д.). Позволяет торговать, зарабатывать, копить прибыль, участвовать в DeFi-кредитовании и децентрализованном управлении сообществом.

5 1inch

• Суточный объем торговли: 1 297 639 $
• Токен: 1INCH
• Самый востребованный пул ликвидности: STETH/ETH
• Год запуска: 2020
• Блокчейн: Ethereum и др.
• https://1inch.io/

Это децентрализованное приложение представляет собой агрегатор ликвидности с разных AMM-площадок. В дополнение к протоколам Ethereum внедрены также блокчейн-решения сети BSC и сетей второго уровня. Проект собирает ликвидность с основных торговых площадок и предоставляет пользователю возможность совершать наиболее выгодные сделки.

6 Curve Finance

• Суточный объем торговли: 240 449 506 $
• Токен: CRV
• Самый востребованный пул ликвидности: MIM/USDT
• Год запуска: 2020
• Блокчейн: Ethereum
• https://curve.fi/

Агрегатор ликвидности для обмена и заработка на стейблкоинах. Позволяет клиентам торговать при помощи специализированного алгоритма, обеспечивающего низкое проскальзывание и небольшие комиссии, который был разработан специально для стабильных монет. При внесении своих стейблкоинов в пулы поставщик получает комиссионные вознаграждения.

7 DODO

• Суточный объем торговли: 65 708 957 $
• Токен: DODO
• Самый востребованный пул ликвидности: USDT/USDC
• Год запуска: 2020
• Блокчейн: Ethereum и др.
• https://dodoex.io/

Децентрализованный торговый протокол, обеспечивающий торговлю любыми активами в нескольких блокчейн-сетях. Используется собственная уникальная разновидность AMM под названием PMM – «проактивный маркет-мейкер». Он помогает трейдерам и поставщикам ликвидности концентрировать свои активы и повышать выгоду от использования протокола.

Другие криптобиржи с AMM

• Spookyswap.finance
• Trader Joe
• 0x Protocol
• Quickswap
• Tokenlon
• Serum DEX
• Compound Finance
• dYdX

• ApolloX DEX

Преимущества и недостатки AMM

Перспективы

Децентрализованная экономика развивается очень быстро. В течение последних пары лет постепенно совершенствуются и автоматизированные маркет-мейкеры, и чем популярнее становится сфера DeFi, тем активнее растет и интерес к AMM. Нельзя проигнорировать технологию, которая децентрализованным и анонимным образом позволяет людям обмениваться активами и получать пассивный доход.

Большинство проектов поставляет открытый исходный код, что дает возможность проводить аудит смарт-контрактов. Но еще важнее, что это позволяет новым проектам появляться на основе старых, и тем самым сфера будет продолжать быстро совершенствоваться.

FAQ

Заключение

Биржи криптовалют с AMM – это один из самых важных компонентов DeFi-пространства. Они дают доступ к мгновенной ликвидности в автоматизированном режиме, на основе смарт-контрактов, и снижают риски проскальзывания. Помимо трейдеров, такие платформы востребованы среди инвесторов, желающих заработать пассивный доход, ведь все сервисы предлагают вознаграждения пользователям за поставку ликвидности – такое взаимовыгодное сотрудничество. Однако перед использованием нужно оценить все плюсы и минусы – учтите непостоянные потери и тот факт, что децентрализованные биржи гораздо менее интуитивны, поэтому новичкам рекомендуется начинать пробовать свои силы все-таки с торговли на централизованных биржах.